配资炒股网站必选_免费配资炒股_炒股股票配资

  • 股票杠杆炒股 低利率、高波动环境下,银行理财面临“二次转型”难题

  • 发布日期:2025-01-11 14:48    点击次数:137

股票杠杆炒股 低利率、高波动环境下,银行理财面临“二次转型”难题

有人去奶茶店买包,有保温层的外卖袋是现成的饭盒包,品牌周边更是已经发展到将托特包、水桶包、羽绒包等一众热门款式全部网罗;

受近期市场持续活跃提振,主要指数均在此轮反弹行情中迎来较大修复。以 9 月 18 日至今行情统计,北证 50、科创 50、创业板指表现尤其亮眼,涨幅分别达 126.5%、60.4%、55.7%,而红利指数、上证指数反弹幅度相对靠后。规模指数方面,中证 2000、国证 2000、中证 1000 指数表现优于权重股指数,但从全年行情上看,上证 50、沪深 300 等大盘股指数仍涨幅居前。

资管行业面临新挑战。2024年,在存款利率规范和下行、10年期国债收益率下破1.7%关口、权益市场持续震荡等背景下,“低利率、低利差、资产荒、高波动”的市场环境给全面净值化之后的资管行业出了一道新难题。

“在当前的大环境下,理财行业资产收益与负债成本之间的匹配难度越来越大,在净值化下市场波动容易直接引发产品净值波动,满足客户低波稳健投资需求的难度和挑战也是比较大的。”近日,工银理财总裁高向阳在中国财富管理50人论坛2024年会上表示,这将不可避免地倒逼理财行业迎来“二次转型”。

多位来自理财行业的机构人士也谈及了类似压力,并从多维度提出了破局“出路”,包括策略重心由R1、R2风险等级产品向R3、R4、R5延伸并集中在R3,发力指数型被动管理产品,以及增强国际化视野、强化数字化能力、积极服务老龄化等。

净值化后的新挑战

2018年资管新规的正式发布,开启了资管行业全面“净值化转型”的崭新阶段。过去6年来,作为净值化要求下“洁净起步”的资管机构,理财行业不断在资管生态和客户需求中寻求新定位。

“今年是理财行业发展名副其实的‘大年’,最新规模突破30万亿元。”高向阳说,理财行业在起步和转型阶段不可避免地经历了一些困难和挑战,包括市场波动、净值波动甚至阶段性“客户赎回潮”,但在监管部门的引导支持下,依然迎来了市场规模加速增长、竞争格局全面重塑的良好局面。“特别是随着今年统一监管、分级分类等政策的持续推进,行业良性竞争生态得到进一步夯实,应对市场波动的韧性得到显著提升。”他说。

但今年以来,“低利率+资产荒”的市场环境特点进一步凸显,这给理财行业出了一道新难题。高向阳认为,“二次转型”已经成为理财行业共同面临的新课题。

“理财行业30万亿(元)资金里面,有95%的资金聚集在(风险评级)R1和R2的低风险产品里面,这是(过去)银行渠道和银行客户的强烈诉求。”招银理财总裁钟文岳也在论坛上提到,随着市场环境和监管政策的变化,理财行业过去赖以生存的高收益、低波动模式正受到挑战。

钟文岳认为,由于各类资管机构定位比较清晰,目前基本被市场机构和客户当作财富管理的配置工具。正如保险资金主要是满足长期性、公募基金满足相对收益高弹性的一些投资需求,信托对应非标资产、私募对应股权满足一些高净值客户的投资需求一样,银行理财实际上反映的是银行客户稳健、低波动的诉求,是客户对类存款替代的诉求。

他进一步表示,今年市场整体资产收益率下降,包括“手工补息”取消、非标资产收益率下降、同业存款利率受到约束、10年期国债收益率下行等,理财公司上述传统定位面临着较大的挑战。

近期,银行理财子公司“自建估值模型”的消息引起市场广泛关注,被视为机构应对净值波动、缓解投资者恐慌、防止集中大幅赎回的创新手段,但业内对此举措的观点存在分歧。据第一财经了解,部分理财子近期已收到监管通知,要求不应通过违规手段,如收盘价调整、平滑估值或自行构建估值模型等,来减少产品净值的波动。这也意味着,这一有着与“全面净值化”要求相悖之嫌的又一“创新”,再次被监管叫停。

从更长期的趋势来看,人口老龄化也对财富管理行业带来新的机遇和挑战,资管机构同样要找到应对策略。中银理财总裁宋福宁认为,今年延迟退休落地、个人养老金制度全面实施,都会促进整个财富管理行业规模的提升。但老龄化往往伴随着低利率环境,对以固收配置为主的理财公司来说,将面临服务老龄化和收益下降的双重挑战。

“我们研究了几个发达国家,有几个指标特别是十年期国债的指标,其收益率最高点一般在65岁以上人口占比达到12%时出现,也就是随着老龄化程度的加深,国债利率也在下降。2023年我们65岁以上人口比例达到了15.4%,十年期国债也正好到了2%以内。”宋福宁说,服务养老是未来理财行业需要积极应对、积极布局的方向。

“二次转型”有哪些出路

如何推动新一轮转型发展?优化产品策略和客户结构,是行业的共识。

“目前理财行业的产品结构不够均衡,短期限、低评级、母行渠道占比过高,必须加快推动从‘单一产品提供方’向‘综合服务提供方’的战略转型。”高向阳认为,理财产品要调整期限结构、风险等级结构、负债来源结构,提升中长期限产品、含权产品占比,积极拓展行外负债来源渠道。

他建议,理财公司在做好存量低波产品的基础上,要逐步加大中长期限封闭式产品、定开产品的布局力度,实现风险收益特征和期限收益特征的正向梯度化,形成对渠道和客户需求的自然引导,大力提升中长期限、含权产品的投资收益。

钟文岳也认为,理财公司应该进一步丰富产品线,将重心由R1、R2风险等级产品向R3、R4、R5产品延伸。“原来聚集在R1、R2的大量资金,要向R3、R4、R5延伸。未来3~5年将以R3产品为重点。”他说。

为什么需要5年?为什么不是以更高风险的R4、R5产品为重点?钟文岳进一步表示,理财公司自身能力、市场接受程度、投资者认知都需要有一个平缓过渡的过程;理财子目前做R4、R5产品还面临很多政策约束,包括客户面签要求、销售渠道限制等。

“从R1、R2向R3转型,真的时间不多。”钟文岳认为,在整个资管行业都面临挑战的情况下,基于在资产配置范围上的监管要求,理财子做R3产品相较于其他类型机构将更有优势,但这一转型需要全市场、全行业共同推进,而且要尽可能快。

他表示,面对市场上其他优秀的资管机构,由于理财行业已在R1、R2区间内“停留”较长时间,转型和迁移还有很多工作要做,包括银行渠道、客户认知的逐步改变,产品设计和投研能力的提升,营销策略、营销能力的改进等。

华夏理财董事长苑志宏也认为,当前阶段,权益投资能力的提升是理财行业最需要解决的问题。“顺势而为,事半功倍;逆势而上,事倍功半。”他表示,考虑到能力圈和短板特点,银行理财在主动权益投资方面已经很难与公募基金“正面PK”,因此策略的选择非常重要。基于国内外被动指数基金的快速发展形势,他认为,被动指数型产品可能是理财行业发展权益投资的大趋势、大方向。

苑志宏强调,被动管理和主动管理两大赛道聚焦的机构能力不同,但被动管理产品依然需要理财子多方面的主动能力,包括投研能力、投资交易能力、投顾能力、客户陪伴能力等。“长期以来,客户对于权益产品主要的顾虑在于(信息)不透明,也许是惊喜,也许是惊吓。”他认为,指数型产品最重要的是做到信息透明,实现与客户的高频次、高标准信息交互,这是理财公司做好相关业务非常重要的方面。

举报 第一财经广告合作,请点击这里此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。 文章作者

亓宁

相关阅读 中国银发经济约达7万亿,推动城市向第二增长曲线转型

到2035年,银发经济规模有望达到30万亿元,占GDP的10%。

240 12-19 20:31 管好超60万亿行政事业性国有资产,财政部出新规

财政部公开《关于强化制度执行 进一步推动行政事业性国有资产管理提质增效的通知》,强化60多万亿国资管理。

258 12-18 12:06 中小银行理财业务转型:加速拓展代销渠道

相较于申请牌照,代销更易为其带来业务增长点。

149 12-05 21:52 五花八门的理财产品业绩指标该怎么看?

参考同一维度指标,避免只凭单一数据作出决策。

232 12-03 20:58 低利率时期美国寿险业发展的启示

美国寿险业在低利率环境下通过调整负债和资产配置策略,如增加独立账户产品和权益资产比例股票杠杆炒股,应对了利差危机并优化了投资组合。

31 11-27 09:16 一财最热 点击关闭

推荐资讯

南昌股票配资 12月22日香港周生生黄金价格29030港币/两

配资炒股网站必选 2025-01-11
周三早些时候,伊朗最高领袖哈梅内伊就非常规战争的威胁向全国发出警告,他表示:“美国、英国和犹太复国主义者夸大了他们的能力,目的是在我们的人民中散播恐惧。敌人的势力并不像宣传的那么强大,我们必须依靠自己。” 今日午间,市场有消息称,几家股份行...

十大炒股杠杆平台合约 @医学界网站 :一些人还未感染甲流,就提前晒出自己多达十几种药物的“

配资炒股网站必选 2025-01-09
为证券之星据公开信息整理十大炒股杠杆平台合约,由智能算法生成,不构成投资建议。 @医学界网站 :一些人还未感染甲流十大炒股杠杆平台合约,就提前晒出自己多达十几种药物的“囤药清单”。专家提醒,自行用药可能存在耐药、药物性肝损伤等潜在风险,不建...

股票配资平台下载 先导智能(300450.SZ):在半导体领域,公司可提供晶圆打标机、钻孔机等激光加

配资炒股网站必选 2025-01-11
(原标题:先导智能(300450.SZ):在半导体领域,公司可提供晶圆打标机、钻孔机等激光加工设备) 格隆汇12月27日丨先导智能(300450.SZ)在投资者互动平台表示,在半导体领域,公司可提供晶圆打标机、钻孔机等激光加工设备。公司在推...
    友情链接:

Powered by 配资炒股网站必选_免费配资炒股_炒股股票配资 @2013-2022 RSS地图 HTML地图

Copyright Powered by365站群 © 2009-2029 联华证券 版权所有